中国房地产什么时候崩盘？
我说过很多次，中国的房地产根本不可能崩盘， 首先，中国政府有足够的货币和财政资源支撑起整个房地产市场。 中国是政府主导型经济，这意味着任何危机之下，都有足够的政策工具来扭转乾坤。2014年那一轮暴跌，政府祭出了降准降息的大旗，金融救市，帮助楼市反弹。
这一次，尽管中央一直坚持“房住不炒”，但疫情之后的宽松货币政策并没有止步，房贷利率持续下跌，居民加杠杆入市，成交量创出天量。 从市场表现看，无论是限购限贷，还是限价限售，都没有阻止房地产市场暴涨的势头。在一线城市，投资客汹涌而至，抢房潮一浪接过一浪。
最近有人拿香港对比，说2019年香港房价跌幅高达36%，我们不能再任由房产调控政策虚置，让房价无限制上涨。 其实这种观点是混淆了宏观政策和微观个体的差异。 首先，中国没有真正意义上的个人资产税，比如香港的印花税和高税率的物业税，让中低收入的炒房者负担高企。而中国实行的是增值税和所得税，炒房客即使套现离场，税收也很少。
第二，中国是一个人口流动相对自由的国家，年轻人可以随心所欲地选择自己的定居城市，而二手房交易中的税费，基本上是由卖方承担的。这就在事实上鼓励炒房者把资金投入任何一个供需失衡的城市。 当然最重要的是，中国在经济发展过程中始终有产业和居民就业的结构性问题需要解决。
无论是一二线城市的土地供应，还是小城市的棚改拆迁，背后都是地方政府为了搞活经济、防止通缩采取的政策措施。从钢铁水泥到芯片产业，这些结构性问题的解决是需要大量资金的。
尽管财政收入增长缓慢甚至负增长，但是政府手里还是有牌的——借债。 在经济增长的惯性下，只要维持正常的经济运行，债务风险实际上是被掩盖的。一旦经济增长停滞甚至下滑，债务风险就会暴露出来。如果房地产迅速跌入谷底，银行坏账骤增，债务风险爆发，整个宏观经济将陷入极为困难的境地。这就是所谓的“硬着陆”。 “硬着陆”之后，经济退回到通货紧缩的轨道上去，除了房地产，一切价格都往下走，企业利润下降，工资缩水，消费者信心低迷……那么所有的杠杆都将被降下来，包括政府和银行的杠杆。
所以，从长期而言，中国的房地产根本不存在崩盘的可能；但从短期而言，任何一线城市的房价，只要政策不变，则毫无底线可言。