基金多久会涨？
基金的过往业绩并不能很好地预测未来的收益，基金短期业绩与市场走势有很强的相关性。 基金的收益主要跟两个因素有关：一是投资策略，二是市场表现。其中投资策略包括资产配置和投资组合管理，市场表现为基金所涉及行业的整体收益。
如果我们将时间跨度拉长至五年期以上，则会发现主动管理收益率基本为零。[1]这是因为在长期市场中，通过择时或行业配置进行主动管理的空间非常有限，主动管理基本由风险调节后归因到市场表现上。 而风险调整后的超额收益是评价投资基金最重要的指标之一。它度量了基金经理超越基准收益率的能力，以及为承担额外风险而获得的补偿。
根据定义RM（Risk-Adjusted Return）= AR（Active Return）+ C（Contribution） AR 为主动收益C为超常收益。 为了度量风险调整后收益率，通常需要计算基准组合的预期收益率和风险，以及主动组合的预期收益率和风险，然后通过下式进行计算： RP（The Risk-adjusted Performance of a Portfolio ）=\frac{1}{N} \sum_{i=1}^N {\frac{(\widetilde{R_i})^2}{\sigma_i^2} 其中RP是组合的RA值，N是该组合包含的资产个数，$\tilde{R}_i$为第i个资产在组合中的权重，$\sigma_i^2$为该资产的方差。如果将一个组合的各个成分按上述方法进行加权求和，则可以进一步得到组合的RA值。 在实际应用中，还需要对组合的收益进行标准化处理以消除不同组合间固有风险的影响，得到组合的RA值。
最后需要说明的是，本文讨论的基金收益均为主动管理收益。随着人工智能、算法交易等技术的兴起，未来可能将会出现被动型基金通过策略选择获取超额收益的情况，届时市场的表现可能会成为基金收益的主要来源。