港股与中国股市区别?

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香港市场和中国内地市场的股票交易品种有很大不同,最明显的差别在于除了A股和B股之外,还有H股、红筹股以及同股不同权的科技股的上市。这些不同类型的股份在交易的时候会有不同的价格表现,也反映到指数的构成上。

目前内地投资者可以投资香港的股票主要有两种渠道:一是直接投资HKEx上市的股票;二是通过沪港通或者深港通来投资在香港联合交易所上市的股票,也就是所谓的“北上资金”。 除了以上两个途径以外,还有一些没有在联交所上市的上市公司也会引入“港股通”的概念来介绍自己的公司。比如一些已在A股上市的互联网公司,由于它们的主营业务主要在内地,而且采用的是同股不同权的设计,所以在美股和A股的股价都出现了比较大的折让(对比同一行业的其他公司在联交所的交易情况),为了吸引内地投资者,他们就会说自己“港股通”。这里就引出了一个概念叫作“ADR/CDR”,这是指在联交所上市但非本地发行人或业务的股票所采用的做法,以美国存托凭证 (ADRs) 或中国存托凭证(CDRs)的形式进行买卖。虽然这些公司不是严格意义上的 H 股,但我们还是可以在联交所看到它们。

与 A 股相比,HKEx 的股票具有哪些特点呢?

1. 存在溢价。由于国内 A 股市场和香港证券市场实行不同的估值体系,导致大部分时间内 H 股相对于 A 股都呈溢价状态,这主要是由于汇率因素导致的,即人民币兑港币的汇率变化引起的外溢成本的变化。以工商银行(01398.HK)为例,2015 年 6 月 - 2017 年 6 月期间 A 股平均溢价率约为 4.5%。

2. 高换手率。受到海外资金涌入的影响,部分股票的短期波动性明显增强,频繁交易导致了换手率的提高。如 2016 年 3 月 - 2016 年 6 月期间,腾讯控股(00700.HK)的换手率达到惊人的 166.7%,而同期 A 股的沪深 300 指数换手率只有 49%。

3. 更趋国际化。从联交所的股票分类来看,主板市场有 508 只股份,其中外币结算股份 382 只,占比高达 75%.也就是说大多数企业都在国际上有着广泛的合作和交易基础。

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一,交易制度:港股采用的是T+0回转交易制度和委托买卖制度,内地A股采用T+1回转交易制度和竞价交易制度。

二,涨跌幅限制:内地股市有对涨跌幅10%的限制,港股基本没有涨跌幅限制,股价以1%的幅度上下波动。

三、交易时间:港股在圣诞、新年、复活节期间休市,A股在春节、国庆期间休市,两地的假期重叠很少,同时,港股交易时长比A股要长一些。

四,报价单位:港股分为整数股和小数股,A股基本只有整数股。

五,行情涨幅:港股涨跌幅大于A股,平均来说,港股市盈率水平低于A股。

六,港股有较多的仙股,即每股股价不足1港元的股票,A股没有。

七、两地证券市场对上市公司都有盈利的要求,但香港主板对于市值达到40亿港币的上市公司可以豁免盈利要求,即零盈利上市。

八,两地在分红派息政策方面也存在一定的区别,A股在正式分红方案公告日后,由投资者的开户营业部按照投资者的实际持股数以现金的方式派发给投资者,而港股的派息制度则略有不同,港交所设置了“选择红利”的制度,投资者可以自行选择以现金或是公司新股派发。

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