美国放弃金本位制原因?
谢邀! 这个问题很有代表性,很多人都有这样的困惑,为什么二战后美国没有按照凯恩斯主义的思路来实施货币政策,反而实行了“黄金美元本位”制度呢? 这就要从美国经济大萧条说起。
在金本位制度下,各国货币的升值或贬值是有固定规律的——本国货币升值,则出口贸易必定减弱;反之,进口贸易就会减弱。在黄金本位制度下,各国家的货币政策都是基于这一理论而制定的。如1925年至1927年间英国实施宽松货币政策,导致英镑汇率上升,进出口贸易都大幅降低。但到了1928年,为了抑制通缩,英国不得不紧缩银根,英镑汇率下降,进出口恢复到正常水平。
然而,从1929年开始,美国的进出口贸易出现了逆差(此时美国还没有建立国际贸易委员会,因此可以认为美国进出口逆差完全是由国内政策造成的),而且随着大危机的到来,这种逆差规模大幅度扩大。到30年代中期,美国每年都要进口价值数亿美元的黄金以支付逆差并维持金价。这意味着美国必须加大政府财政赤字规模或者发行大量债券以满足赤字需要,而这又会使得通货供给增加,通货膨胀加剧。这显然不是美国人愿意看到的后果。
怎么办呢?凯恩斯的解决方案是在公开市场上购买国债,从而减少财政赤字,但是这样又会导致利率上升,加重企业债务负担,从而进一步削弱美国经济的实力。到底应该怎么办?这就是凯恩斯主义与美国经济学界所面临的困境。 幸运的是,美国不必独自承受这一困局。30年代后期世界主要国家纷纷采取膨胀性财政政策和货币政策应对危机,美国作为世界经济中重要的一极,自然不能独善其身。1941年,为应对战时的特殊局面,美国建立了“战争分配署”专门负责调配军需与民用的资源,该机构有权直接认购企业发行的证券,也有权向企业提供贷款。这些资金主要是用于保障战时军需生产的高昂支出,以及支持盟国经济。
为了弥补战时收入的下降,美国还采取了增发钞票的方式向公民直接发放补贴。这些措施都起到了有效的作用,战后美国经济恢复迅猛,成为“超级大国”。 但是,战后的迅速复兴也带来了新的问题,那就是通货膨胀。为了控制通胀,1951年起美联储开始加息,至1953年底,联邦基金利率达到历史最高的6%。
在此之后,美国进入了一个长期的利率上行阶段直至60年代末,而在这期间美国也顺利实现了从战后经济复苏到和平发展的转型。