金固股份是白马股吗？
1、从业绩看，公司近5年营收每年都保持增长，2016年和2017年的增长率居前，达到38.9%和41.9%；实现归母净利润分别为-425万，-1499万，-1.07亿，-2.52亿，-2.93亿，分别同比下降了136.9%，186.8%，347.4%，180.9%，27.4%。2017年是公司由盈转亏的开始，到2018年实现营业收入13.9亿元，同比增长34.8%，但利润总额却为负值，同比增长率也低于营业收入的增长幅度。
2019年上半年，尽管公司营收增长25.9%至8.2亿元，但是利润总额依然为负值且亏损金额扩大。我们推测可能是由于2016年和2017年金固股份为了扩大产能进行了大量的固定资产投资和在建工程投入，导致资金紧张从而未能充分发挥产能造成收入增幅远远小于成本增幅。而2018年开始设备逐渐投放，产量上升，使得营收增加，同时固定资产折旧加大，摊薄了当期利润。
2、从估值看，目前公司的PE（TTM）约为-2.5倍，PB(LF)约为1.3倍，均处于历史低位。虽然公司亏损，但我们观察到最近几个月公司的经营活动产生的现金流量净额持续为正且规模较大，因此短期经营上的困局未必会延续下去。而且如果考虑到公司在手现金和可质押资产的情况，即便未来一段时间内不能扭亏，也不会出现债务违约的风险。
另外需要指出的是，去年底公司曾发布公告称可能面临实控人变更的风险，引发股价下跌。但从最新披露的信息来看，这一风险似乎已经逐步释放。