中国会爆发金融危吗？
先摆观点，我认为大概率不会发生金融危机 首先，我们来看发生金融危机的条件，主要包含以下三条：
1.信用扩张过快，泡沫经济泛滥；
2.外部冲击（汇率、利率等）导致风险偏好迅速转向；
3.债务违约或者信用紧缩，无风险收益率上升。
当前我国是否存在上述情况呢？ 我们先看看第一条，目前我国的货币供给M2的增速依然维持在两位数的高增速，但是货币乘数并不稳定，出现明显下滑，尤其是今年第二季度大幅下滑，说明信用在快速扩张的同时也伴随着有效需求的不足，因此广义货币供给并不是吹出来的，而是通过银行信贷投放形成的真实需求，这也是为什央行始终强调保持货币政策取向不变的原因所在，因为一旦改变，市场信心的动摇将很难平息。所以尽管上半年流动性非常充沛，但并没有形成有效的资产价格泡沫。
再来看看第二条和第三条，在外汇管理方面，国家外汇管理局一再收紧外资流出，同时强化跨境资本流动的管理，使得境外资金流入以及国内资产价格上升受到抑制，另外央行不断上调存款准备金率，虽然对于流动性供给有一定的影响，但是从长期看，宏观杠杆率的上升是有空间的。
至于第三条，其实现在谈债务的问题未免有些过早，毕竟企业部门负债主要是通过银行贷款获得的，而居民部门负债是通过信用卡、贷款买房等渠道获得，前者可以通过经营贷、并购贷等方式提前回收部分现金流，后者需要通过收入增长、收入分配改革的方式逐步提高偿债能力，当然，如果收入增长乏力和偿债压力一起累积，问题就会逐渐暴露出来。
所以我们看到目前虽然企业部门现金流紧张，但是融资成本仍然处在低位，风险溢价并不高，而居民部门融资成本虽然高企，但是却无法有效传导至实体，因为地产公司通过加杠杆拿地然后快速销售回笼资金的做法已经难以为继了，所以短期内，债务问题似乎并没有到令人担忧的程度。 我认为发生金融危机的可能性很低，但是现在处于金融风险的积累期，需要密切关注的是信用扩张的边际效应，以及内外部冲击下市场的反应。