债券投资收益率怎么算？
首先，我们得先弄明白，债券价格的影响因素有哪些。 影响债券价格最直接的因素有两个：
一、市场利率。简单说，就是资金的价格。这个很好理解吧。当市场利率上升时，以复利计息的债券价格就会下跌，反之则会上升。这就是我们常听到的一句话：利率走高，债券价格下调；利率降低，债券价格上涨。（当然，市场利率上升或者下降是有其一定区间范围的，并非无限制。）
二、债券的期限。这里的期限是指债券在市场上存续的时间。债券到期越长，其市场价格受到的资金成本就越高。相反，到期越短，受资金成本影响的概率就越低。 举个例子可能更好理解。假设市场上有一年期国债和七年期国债，市场年利率为5%。由于一年期国债到期的本金和利息总和等于票面金额，所以一年的投资收益率为5%；而七年期的国债到期后，投资者可以取回本金和支付利息，其中利息收入等于票面金额乘以7再除以100，即7%。两者的收益差额就是由于债的期限不同而带来的机会成本差异，也就是期限的风险溢价。（这里为了方便计算，忽略税费等其它因素。） 所以，如果我们要计算某只债券的预期收益率，只需要知道它的期限和市场利率就可以了。用公式表示就是： 债券的预期收益率=基准收益率+期限风险溢价 对于上述公式，需要特别说明的是，为了尽可能接近真实收益率，我们应该选择与债券存续期限相匹配的基准收益率。
比如，对于1年期的债券，选取1年的基准收益率比较合适；3年期的债券，选取三年的基准收益率较恰当……当然，这里选择的基准收益率，应该排除掉接近到期的那段时间的收益率数值。否则的话，时间太短了，估计值会有很大的误差。
最后，补充一点。上面讨论的债券的预期收益率都是基于风险中性假设下的理论值。在现实世界中，人们对未来利率走势的判断是不同的，有人悲观，也会有人乐观。如果在考虑了这种前景偏好之后，你仍然对债券的未来收益持悲观态度（如通货紧缩），那么你应该会青睐于长期债券，因为通缩期间，短期债券的收益往往很差。