股份怎么定价？
A轮之前，公司估值没有统一而又量化的方式，更多的是创业者与投资人之间互相协商的结果。 例如，有的投资机构会先出资把公司注册起来，然后由公司来进行一些基础建设（比如网站、邮箱等），然后开始经营，在过程中逐渐积累客户，这时他们再引荐新的投资方加入，谈判中会把前期公司的投入和后期投资方的注资相加，然后再乘以一个换算系数，得出公司总估值。这个换算系数一般是参考行业类似的公司，即所谓“平行比较”（parallelcomparison）法。 当然，如果前期投资方是风投（VC）的话，那过程就会更加复杂一点。因为风投通常采取的是“分批进入”策略（phaseinvestment），也就是在公司需要资金时陆续注入，在这期间风投会通过调整股东结构、参与董事会等方式来施加影响；而在公司发展顺利、获得利润后，风投会寻求退出途径，将资金收回并实现收益。在这种策略下，风投会在公司注册资本的基础上增加其投资额，并且要求相应的股权比例，同时要求公司增加相应的注册资本。
以上只是简单介绍了早期创业公司估值的常见方法。实际上，除了这种方法外，还有包括相对估值法（relativevaluation）在内的一系列评估工具。然而，正如没有绝对完美的人一样，也没有绝对完美的估值方法。各种方法都有其适用条件和不可逾越的局限，所以没有必要强求统一。