企业价值怎么估值?
用现金流折现模型,但要注意,由于存在风险,这个值是一个区间,不是精确的数值。 举个例子:假设一个公司的预期自由现金流(FCFF)为50亿元,增长率10%,无风险利率为4%,市场风险溢价为7%,那么计算得知,该企业的价值约为52.68亿元。注意这里是价值而不是价格,因为价值是未来的收入流经贴现得到的,而价格则是近期的交易情况决定的。
为了便于计算和表达,假定上述财务指标均为当前值而非预测值。当然实际测算时,要根据历史数据和预测方法得出各指标的预期值。
这里把公司价值简称为V,FCFF简称F,g表示增长率,Ir表示无风险收益率,rp表示市场风险溢价。那么根据前述假设可知: 将上面的式子加以整理可得! 根据模型估计出各个参数后,即可算出该公司价值的估计值了。
以上只是简单介绍了企业价值评估的常用方法之一——现金流折现模型,由于涉及参数较多且每个参数都有其特定要求,因此在实际应用中需要结合具体情况来做进一步分析,不能生搬硬套。